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德一银行成债务互换首个钉子户希腊逼近有序违约

2019-10-28 16:13:07 来源:工人日报

  

德一银行成债务互换首个“钉子户”希腊逼近有序违约

传统意义所指的钉子户,就是和开发商耗神、耗体力,坚持一天算一天的屋主。但是你知道吗?国际债券市场上也有钉子户。据本周国际金融协会旗下机构披露,德国第四大银行成为希腊债务互换的首个钉子户。糟糕的是,在本周四的债务互换截止日到来时,希腊可能最终迎来一个苦涩的结果――有序违约。

钉子户不“缺钱”

周一,国际金融协会旗下的希腊私人债权投资者指导委员会发表声明称,该委员会的12名成员愿意接受希腊债券互换要约。该份声明意味着希腊主权债券互换(PSI)有了首批参与者。

不过,《每日经济新闻》记者留意到,该指导委员会一共有13名成员,上述结果难道意味着有一家银行已经拒绝了该债务互换?

根据希腊私人债权投资者指导委员会声明,上述成员中愿意接受债务互换协议的包括德国安联、阿尔法银行、法国巴黎银行等12家银行。不过,德国巴登符腾堡州银行未表态赞成PSI。

对此,国际金融协会解释道,“少数指导委员会成员正在完成批准参与PSI的过程中。”

据悉,巴登符腾堡州银行为德国的第四大银行,该银行2011年的三季报显示,截至去年9月,该行可用于债券减记的希腊债券总规模为6.28亿欧元,一级核心资本充足率已由年初的11.4%上升到了13.4%,总资本充足率更是达到17.8%,完全满足欧洲金融监管局的资本要求。在去年6月30日,银行已经将持有的希腊债券按市价减记50%,这笔减记造成了该行3亿欧元的直接损失和1.56亿的衍生产品结构逆转开销。

昨日,《每日经济新闻》试图联系巴登符腾堡州银行,但截至发稿时,银行并未就此做出回应。

目前,代表着450家金融机构的国际金融协会正在对希腊债务重组条件进行探讨,私人债权人减记依然未见分晓。对债券互换最终参与率,国际金融协会不予置评。

激活CAC或为大概率事件

那么,巴登符腾堡州银行到本周四的最后截止日依然拒绝债务互换,将产生多大的负面影响?

好消息是,这并不会对最终结果产生多大影响,因为指导委员会的参与更具象征意义。据彭博资料显示,12家成员机构持有的希债国家面值总额是400亿欧元 (528亿美元),相较于私人部门希腊国债2060亿欧元的总持有额度,占比不到20%,可谓杯水车薪。

不过坏消息是,欧洲除了现有的希腊债券互换外,已经没有其他选择。国际金融协会的一份秘密文件估计,“希腊债券无序违约会带来恐怖的波及效应,希腊无序违约将为全世界造成1万亿损失。”

对此,希腊财长韦尼泽洛斯就威胁私人债权人称,“这是最好的要约,因为这是唯一的要约,而且是唯一存在的要约。如果私人债权人坚持抵制债券互换要约。希腊就会启动CAC(集体行动条款),并让私人债权人在更差的条件下接受债券互换。”

不过,即便希腊启动CAC,也可能会无可避免地触发有序违约。这对全球投资者来说仍将成为一大灾难。

另外,目前债券互换阻力依旧很大。德国投资者游说团体DSW就在周一建议私人债权人拒绝债务交换。DSW认为债券互换的风险可控,如果债券互换率在75%至90%之间,希腊有可能启用CAC,但如果债券互换率在90%左右,非自 愿 参与 者将全额赔付。

昨日,据FT引述知情人士说法,“在周四自愿参与结束后CAC几乎肯定会激活。”道琼斯消息源也预计希腊政府在债务交换中将激活CAC。该消息源还称希腊PSI参与率可达75%~80%。

对于希腊债券互换,财富证券宏观研究员肖瑞宇告诉 《每日经济新闻》,希腊CDS触发与否取决于欧盟的态度和效率,以现在的情况来看,很有可能会导致信用事件。

(责任编辑:邢版蚓)
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